在特朗普政府动力政策、高关税以及收敛攀升的融资成本共同施压下，好意思国新动力行业压力收敛累积。上周和本周一，两家好意思国大型家用太阳能企业接踵央求收歇保护。

最新倒下的“多米诺骨牌”是好意思国最大的家用太阳能公司之一Sunnova Energy International(NOVA)股份有限公司。该公司于当地时辰周一央求收歇保护。上周，好意思国度用太阳能市集中最大的贷款机构之一Solar Mosaic LLC也把柄好意思国《收歇法》第11章提交了收歇央求。前年，另一家著明太阳能公司的SunPower Corp.也央求了收歇保护。

堕入窘境的不单是是家用太阳能企业。观点可再纯真力和环保政策的无党派团体E2最近的一项数据分析骄贵，自本年1月以来，投资者已取消或推迟了跳跃140亿好意思元对清洁动力行业和电动汽车行业的投资。

值得一提的是，清洁动力行业的窘境刚巧好意思国电力行业的要津时刻。东说念主工智能（AI）驾驭设施数据中心的电力需求日益增长，太阳能、风能的观点者示意，与传统的发电样式比拟，这些资源的部署速率更快，成本更低。但特朗普政府对化石燃料的接济，使好意思国可再纯真力行业毛骨屹然。

在各新动力行业中，好意思国度用太阳能行业的出路尤其悲不雅。好意思国众议院共和党东说念主建议了一项法案，该法案将阻隔好意思国前总统拜登的步地法中为太阳能电板板提供联邦税收抵免的政策。现在，该法案正在好意思国盘考院的辩护设施中。

不少行业分析师和关联企业高管示意，引发递次和政策的可能取消，成为压倒骆驼的终末一根稻草，很多关联投资也因此一经开动冻结，这或将摧残好意思国太阳能市集。罗仕证券(Roth Capital Partners)的分析师沈（Phil Shen）在一份研报中展望，众议院法案中取消税收抵免“将至少摧残一半的家用太阳能市集”。

不外，除了政策方面的影响外，Sunnova的勤勉其实早在特朗普上任前就已解析眉目。该公司此前就因过度刊行企业债，而累积了一堆公司债务，其中大部分可和谐为股票，但由于关联销售疲软，无法偿还债务。同期，Sunnova试图削减成本和精简业务的勤勉也未达到预期。在此布景下，好意思国联邦政府接济性政策斥逐的可能性，使潜在投资者对公司出路越发感到不安。

古根海姆（Guggenheim Securities）的分析师奥沙（Joe Osha）示意，好意思国度用太阳能行业“弥远以来一直存在融资窘境”，因为该行业企业的“通盘交易方式皆是基于这种先融资，再提供关联工作，再创造现款流以自傲第三方老本提供商条目的方式”。换言之，该行业的交易方式高度依赖融资。

他补充称，这次是联邦政府层面的接济政策可能取消。而两年前，当好意思联储收敛加息，导致融资成本飞腾时，那时全好意思最大的家用太阳能市集加利福尼亚州削减行业补贴，Sunnova以过甚他太阳能企业却追赶高增长，而非富厚现款流的发展战术，曾经一度使企业堕入悠扬。几年前，太阳能企业SolarCity恰是在集会了无数债务后，被特斯拉收购。

Sunnova的高额融资是在太阳能行业出路相对乐不雅的时间进行的。2023年，该公司还从拜登政府赢得了30亿好意思元的部分贷款担保，以接济向裂缝房东提供太阳能工作的尽头贷款。但昔时一段时辰的销售疲软和蔓延还贷，最终减轻了投资者对该公司的信心。本年3月，Sunnova的独创东说念主兼首席实施官伯格（John Berger）就曾警示公司可能无法赓续筹议，并主动离职。这种信心崩溃也早已被老本市集计价。在这次央求收歇之前，该公司股价自岁首以来已暴跌逾90%，市值仅剩2750万好意思元。

券商杰富瑞（Jefferies LLC）的分析师斯姑娘（Julien Dumoulin-Smith）称，归根结底，“太阳能行业和企业被高杠杆所绊倒了，这一业务方式一开动就很不富厚”。

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